ARR vs MRR 完整指南

ARR 與 MRR 定義

• ARR：Annual 經常性收入（年度經常性收入）
• MRR：Monthly 經常性收入（月度經常性收入）
• ARR = MRR × 12

「Recurring」是關鍵，一次性收入不算。

五大不算 MRR

• 一次性設定費
• 一次性培訓費
• 顧問費
• 退款
• 已停止訂閱

MRR 五大子指標

• New MRR（新客戶）
• Expansion MRR（升級）
• Reactivation MRR（流失回流）
• Contraction MRR（降級）
• Churned MRR（流失）

淨 MRR 變動 = New + Expansion + Reactivation − Contraction − Churned。健康公司 Expansion > Churn。

合約 vs 開票 vs 認列

• 合約金額：合約金額（簽約時記）
• 開票金額：已開票金額（開票時記）
• 認列金額：已認列金額（交付時記）

ARR/MRR 是 認列金額 概念、不是 合約金額。

何時用 ARR、何時用 MRR

• 月費客戶為主：用 MRR
• 年費客戶為主：用 ARR
• 投資人溝通：用 ARR
• 內部追蹤：用 MRR
• 季報年報：用 ARR

ARR 計算範例

例：年費 NT$24,800、客戶 200 → ARR = 24,800 × 200 = 4,960,000。MRR = 4,960,000 / 12 ≈ 413,333。每月新增 20 客 → New MRR ≈ 41,333、年化新 ARR 約 496,000。

NRR 與 GRR

• NRR Net 認列金額 Retention：含 Expansion（>100% 健康）
• GRR Gross 認列金額 Retention：不含 Expansion（衡量純流失）

頂尖 SaaS：NRR 120%+、GRR 90%+。

台灣訂閱電商應用

• 訂閱盒（每月固定）→ MRR
• SaaS 工具 → ARR
• 健康食品月訂 → MRR
• 雲端服務 → ARR
• 課程訂閱 → MRR

估值倍數

訂閱制估值倍數高：1. 一般電商 1-3x 營收；2. 訂閱電商 5-8x ARR；3. SaaS 10-15x ARR；4. 高成長 SaaS 20x+ ARR。原因：1. 可預測；2. 留存高；3. 規模化容易；4. 投資人偏好。

儀表板必備欄位

• 本月 MRR、上月 MRR、月增減
• 當前 ARR、年化成長率
• New / Expansion / Reactivation / Contraction / Churned MRR 五個欄位
• NRR、GRR 兩個比率
• ARPU、Active Subscribers

常見問題解答